芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàn为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思g)基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ng>芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司