华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风(fēng)险的(de)情况下(xià)才是(shì)可持(chí)续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的(de)一家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的(de)信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有的(de)少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎ng>

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的(de)个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌(diē)至3嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎7.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。